经济观察报 记者 胡群 2023年11月24日，中国债券信息网显示，建设银行将发行建鑫2023年第十期不良资产支持证券（Asset Backed Security，下称“ABS”），该期项目基础资产为不良个人住房抵押贷款。用于发行该期不良ABS的信贷资产涉及 9011个借款人的9015笔贷款。截
至2023年10月13日，入池资产未偿本息合计为39.80亿元，加权平均逾期0.81年，加权平均剩余期限19.76年。虽然基础资产抵押贷款未偿本息占比为100%，中债资信评估有限责任公司预计，该期证券资产池法定到期日前回收率为53.65%，预计回收金额21.35亿元。
据经济观察报记者不完全统计，今年以来，银行业已发行98单不良ABS，发行规模为381亿元，无论发行数量还是发行规模，都远远高于2022年全年的68单和309.59亿元。市场预计，随着年末将近，银行将加大不良资产处置，不良ABS有望集中发行。
标普信用评级11月24日发布报告显示，在宏观经济承压的背景下，不良资产证券化已成为银行处置不良的重要渠道，越来越多的发起机构进入了不良ABS常态化发行的阶段。不良ABS的基础资产中，涉房类零售不良贷款占比已创近年新高。预计2024年不良资产证券化供给端动力仍将保持，且不良资产证券化的基础资产仍将以个人零售类不良贷款为主。
9.75万人房贷已成不良
如果计入建鑫2023年第十期不良资产支持证券，今年住房抵押贷款不良ABS将达到19单，发行规模205.47亿元。其中，建设银行5单，发行规模73.3亿元，借款户数35187户；农业银行3单，发行规模35.09亿元，借款户数17977户；工商银行3单，发行规模31.9亿元，借款户数18775户。中国银行、交通银行、兴业银行分别为2单，邮储银行和浦发银行分别为1单。
建设银行作为发放住房贷款占比较高的银行，房贷不良ABS发行单数和发行规模均占市场首位。据建设银行2023年中报显示，个人住房贷款余额6.41万亿元，略低于上年末的6.48万亿元的水平；不良贷款余额269.28亿元，略高于上年末的238.47亿元；不良贷款率为0.42%，比上年末高0.06个百分点。“建行房贷不良余额和不良率均处于较低水平，但与上年末相比，均实现了双升态势，更为重要的是，房地产市场整体走弱，建行有必要加快不良资产处置。”北京盈科律师事务所高级合伙人刘玲玲向记者表示，虽然5笔不良ABS发行规模仅73.3亿元，但背后是3.5万余户家庭。随着资产证券化发行规模和产品复杂程度的提高，会有更多市场化投资者进入，从而培育出一个更为复杂的ABS二级市场，也将有利于一级市场的良性循环。
2022年全年，仅有工商银行、建设银行、邮储银行、兴业银行、浦发银行5家银行发行8单住房抵押贷款不良ABS，合计84.64亿元。也就是说，今年以来，房贷不良ABS的发行规模及发行单数均远超去年全年。
标普信用评级统计2017年至2023年10月末数据发现，2023年涉房类零售不良贷款ABS发行单数和发行规模均创新高。
在回收方面，截至 2023年10月末，涉房类零售不良贷款项目对应的加权平均累计回收率在37%左右，这与非涉房零售不良贷款项目的17%有着显著差异。标普信用评级预计，不同机构、不同产品的分化趋势或将更加明显，其中涉房类零售不良贷款的回收表现仍将处于较好的水平。
银登网渐成新战场
与个人住房抵押贷款不良ABS相比，无抵押担保的信用卡不良ABS不仅发行单数多，回收率更低。
11月23日，兴瑞2023年第六期不良资产支持证券发行文件显示，该期项目基础资产为兴业银行的信用卡不良资产，信贷资产涉及5.95万借款人的6.74万笔贷款。截至2023年9月26日，入池资产未偿本息合计为46.63亿元，加权平均逾期8.58个月，预计可回收2.55亿元，回收率5.46%。
今年以来，已有14家银行发行54单信用卡不良ABS，发行规模138.80亿元。其中，招商银行、中信银行、建设银行、浦发银行的信用卡不良ABS发行规模居于前列，分别为25.22亿元、23.4亿元、14.25亿元和13.76亿元，四家银行合计发行规模超过整个行业发行规模的55%。
2023年信用卡不良ABS发行单数及发行规模同样已超过2022年全年。2022年，中国银行业信用卡不良ABS共发行41单，发行规模132.51亿元。
与房贷不良资产相比，银行还通过银登中心处置信用卡不良资产，甚至于，银登网已成为部分银行处置信用卡不良资产的主战场。
11月20日，民生银行在银登网发布2023年第10期信用卡不良贷款转让项目转让结果公告；次日（11月21日），民生银行再次在发布2023年第7期、第8期信用卡不良贷款转让项目转让结果公告。根据民生银行信用卡中心5月发布的招商公告显示，2023年拟转让的信用卡不良债权本金规模不超过150亿元。
从转让规模来看，民生银行等多家银行在银登网上转让信用卡不良资产规模已远远超过信用卡不良ABS。
11月14日，平安银行发布2023年第18期信用卡不良贷款转让项目转让公告，未偿本息额1.72亿元；11月15日，平安银行再次发布2023年第21期、23期信用卡不良贷款转让项目转让公告，未偿本息额分别为1.34亿元、0.89亿元；11月16日，华夏银行发布2023年信用卡不良贷款转让项目的招商公告，债权本金合计11.29亿元；10月18日，光大银行发布7期信用卡不良贷款转让项目招商公告，债权本金合计58.06亿元。
目前，除上述银行外，已有建设银行、江苏银行、南京银行、江苏江南农商行、中原银行等银行在银登网上进行不良债权转让。
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胡群经济观察报部门主任
金融市场研究院主任
主要关注银行、信托、fintech领域市场动态。
